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喜提首批受理企業(yè)，數(shù)家“啼笑往事中獎”機構(gòu)共話科創(chuàng)板｜科創(chuàng)｜第一財經(jīng)｜國泰君安
3月22日下午，國泰君安保薦的晶晨半導體（上海）股份有限公司拿到上海證券交易所下發(fā)的科創(chuàng)板001號受理批文的消息不脛而走。當日晚間，上交所披露9家科創(chuàng)板受理企業(yè)，分別為晶晨半導體、睿創(chuàng)微納、天奈科技、江蘇北人、利元亨、寧波容百、和艦芯片、安瀚科技、武漢科前生物。
除國泰君安外，首批受理企業(yè)的保薦機構(gòu)還包括招商證券、長江證券、中信證券、民生證券、東吳證券，相關(guān)律所則包括國浩律師事務(wù)所、中倫律師事務(wù)所、君合律師事務(wù)所等。
有趣的是，在公布消息當日，由國泰君安證券股份有限公司、國浩律師事務(wù)所、天健會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）、浦發(fā)硅谷銀行有限公司和TSF資本·通盛時富聯(lián)合主辦，上海市股份公司聯(lián)合會協(xié)辦的“科創(chuàng)板上市高峰論壇”在上海星動力科創(chuàng)空間舉行。
在消息公布的當下，數(shù)家“喜提”首批名單的機構(gòu)的高層人員正在圓桌討論著關(guān)于科創(chuàng)的未來。論壇結(jié)束后，迎接他們的除了掌聲，還有來自與會人員和同行上下數(shù)不盡的“恭喜”。
國泰君安證券投行委員會副主席、投行部總經(jīng)理金利成在會上表示，可以把投資者分成三類，一類是戰(zhàn)略投資者，一類是網(wǎng)下機構(gòu)機構(gòu)者，一類是網(wǎng)上的普通投資者，其中第一類和第三類投資者將被動接受價格。“我們希望追求一個市場化的定價，但是具體的操作過程中能不能達到市場化的結(jié)果要拭目以待。”
據(jù)金利成介紹，從主板是非市場化的定價機制，現(xiàn)在科創(chuàng)板采取詢價是照顧網(wǎng)上的普通投資者。“未來戰(zhàn)略投資者可能配售20%到30%的股票，以后主要是機構(gòu)投資者為主，網(wǎng)上普通投資者一般就是20%左右。”
無獨有偶，博泰投融資總監(jiān)史振華也認為發(fā)行定價是關(guān)鍵。他表示，科創(chuàng)板具有市場化發(fā)行特點，需要結(jié)合公司的增長情況、業(yè)績釋放等綜合考慮。科創(chuàng)板不是企業(yè)發(fā)展的終點，而是體現(xiàn)企業(yè)價值的工具之一，關(guān)于企業(yè)估值、流動性、融資、發(fā)債、并購重組的審核等會如何，還需等正式運行后知曉。
此外，史振華認為要上科創(chuàng)板必須做好基本功，欲速則不達。他表示自己非常認同市場上的一個觀點，即第一批企業(yè)必是盈利的多，虧損的少。實際上情況確實如此。
上交所公布首批企業(yè)的名單中，從財務(wù)指標來看，剔除1家凈利潤為-26.02億元的虧損企業(yè)，其他8家企業(yè)最近一年年末平均總資產(chǎn)為15.32億元啼笑往事，最近一個會計年度平均營業(yè)收入為10.34億元，最近一個會計年度平均扣非后凈利潤為1.64億元。
國浩律師事務(wù)所執(zhí)行合伙人劉維稱，科創(chuàng)板不僅不是“安慰板”，且對于公司規(guī)范要求很高。“很多原本打算上主板或者創(chuàng)業(yè)板而遭到否決的企業(yè)想到科創(chuàng)板來，我勸他們還是再考慮一下。” 國浩律師事務(wù)所上海辦公室管理合伙人倪俊驥亦強調(diào)，注冊制絕非意味著不審核，與傳統(tǒng)A股上市公司相比，科創(chuàng)板上市條件只是“不同”而非“放松”。對于擬上市公司而言，仍需扎扎實實發(fā)展業(yè)務(wù)。
90年走入工作崗位的數(shù)智互聯(lián)（貴州貝格大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司）總裁王定標對科創(chuàng)板充滿熱情，他表示希望再人生創(chuàng)業(yè)生涯接近為什么的時候抓住這一機遇。幾乎經(jīng)歷了整個互聯(lián)網(wǎng)周期的王定標觀察到，真正被國際投資公司看中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)鳳毛麟角，大部分是“打著技術(shù)的名，做著銷售額的模式”。
在會上還有業(yè)內(nèi)人士談到一個案例。互聯(lián)網(wǎng)時期有一家企業(yè)號稱是科技型的互聯(lián)網(wǎng)公司，但是營業(yè)額的90%都來自于呼叫中心，即屬于流量銷售額型的生意，“其實幾乎所有的中國上市的互聯(lián)網(wǎng)工程都很難稱之為技術(shù)型的公司林群峰，我們需要從硬技術(shù)上去突破piaonima。”該人士稱，因為科創(chuàng)板的出現(xiàn)將會有很多原創(chuàng)性的創(chuàng)新技術(shù)出現(xiàn)，且這類企業(yè)將會更早走向IPO。
目前投行人士緊張了5個月的神經(jīng)終于可以獲得一絲放松。但是需要注意的是，獲得受理到最終成功發(fā)行，這九家企業(yè)還有很長的路要走。
按照上交所公布的審核流程，企業(yè)沖刺科創(chuàng)板粗略可分為5個環(huán)節(jié)，受理、審核問詢、上市審議、證監(jiān)會注冊、發(fā)行上市。當然，發(fā)行能否成功、上市后是否會受到投資者肯定，這些暫且不算在五道關(guān)口當中。